钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的(de)是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度(dù)较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中天(tiān)之际(jì)，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子(zi)公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务(wù)未(wèi)来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科(kē)技(jì)及(jí)公司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资金有(yǒu)限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备(bèi)成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　牛鬼蛇神是什么生肖>

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输入类(lèi)设(shè)备和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市(shì)当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传(chuán)艺科(kē)技及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组(zǔ)成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵(qiān)头银行(xíng)已审批(pī)通过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的(de)审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融(róng)资(zī)。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实(shí)，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数和性能(néng)来看(kàn)，传艺(yì)钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电(diàn)动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电(diàn)池送样后(hòu)客户的(de)反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下(xià)来(lái)才会(huì)有(yǒu)较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多(duō)年的(de)钠电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持(chí)续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科牛鬼蛇神是什么生肖院院(yuàn)士(shì)欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂(lǐ)资源的(de)供应安全(quán)，不(bù)太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规(guī)模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优势就依(yī)然存在(zài)，并且随(suí)着技(jì)术不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的降本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募(mù)投计划(huà)可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区(qū)核(hé)心区(qū)高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从(cóng)传(chuán)艺科技(jì)变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的(de)投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设(shè)项目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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