昨(zuó)天深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公告(gào)，许家印被(bèi)成(chéng)被(bèi)执行(xíng)人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发(fā)布公告称(chēng)，公司收到广东省广州市(shì)中级人(rén)民(mín)法院就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁(cái)院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发出(chū)的执(zhí)行通(tōng)知书。本公司(sī)、本公司附属(shǔ)公司，即广州市(shì)凯隆置业有限公司(sī)，以(yǐ)及(jí)本公司控股股东(dōng)及执(zhí)行董事(shì)许(xǔ)家(jiā)印是(shì)该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间(jiān)与相关(guān)被申请人签订有关恒大地(dì)产(chǎn)集团有限公司的增资(zī)及相(xiāng)关协议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止(zhǐ)对(duì)深圳经济特区房地产（集团(tuán)）股份(fèn)有限公司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申(shēn)请人要求本公司(sī)、恒(héng)大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行增资协(xié)议项下的(de)回购承(chéng)诺及支付(fù)尚欠分(fēn)红(hóng)、违约金及(jí)收益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年(nián)度分红(hóng)的差(chà)额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的(de)恒大(dà)地产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回(huí)购的(de)补偿(cháng)约(yuē)人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付约(yuē)人民(mín)币3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻报(bào)道(dào)，多名市场和法律(lǜ)人(rén)士称，通(tōng)过(guò)仲裁和执行寻求(qiú)解决是(shì)市场化、法治(zhì)化(huà)解决恒大集团债务问题的必由之路。此次(cì)仲裁和执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战(zhàn)略投(tóu)资者之间就回购义务的(de)纠(jiū)纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被(bèi)执行(xíng)问(wèn)题(tí)，许家印个人很(hěn)可能从而(ér)“登上”失信被执行人名单(dān)，被限制高消费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示(shì)支持进一步加息，美(měi)国长期(qī)通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如果通胀维持(chí)在高位，可能需要进(jìn)一步加(jiā)息。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未让(ràng)她相信物价(jià)压力(lì)正在消退(tuì)。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市(shì)场依然(rán)吃(chī)紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得足(zú)够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立场，从而(ér)逐步降低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在近期(qī)美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们(men)的政策(cè)利率需(xū)要在一段(duàn)时间(jiān)内保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨夜(yè)公布的美国消费(fèi)者(zhě)的长期通(tōng)胀预(yù)期(qī)在初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反(fǎn)映出人(rén)们对美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日(rì)益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低，大(dà)幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面(miàn)，现况指(zhǐ)数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面唐山大地震和汶川大地震哪个严重，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切(qiè)关注长(zhǎng)期通胀预期，因(yīn)为该(gāi)预期可能会自我(wǒ)实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费(fèi)者信心的(de)5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期松动(dòng)的表现，在美(měi)联储当时决(jué)定激进(jìn)加息75个基点中(zhōng)起(qǐ)到(dào)了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发(fā)布(bù)会(huì)上(shàng)表示(shì)，通胀预期的回(huí)升“相(xiāng)当(dāng)引人注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三(sān)开(kāi)始(shǐ)，国际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银连跌(diē)三(sān)日(rì)，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最大(dà)单周跌幅。周五，国(guó)内(nèi)黄(huáng)金、白银(yín)期货(huò)价(jià)格(gé)跟随下(xià)跌，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期(qī)货(huò)主(zhǔ)力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投(tóu)资咨询(xún)部高级(jí)分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CP唐山大地震和汶川大地震哪个严重I及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预期及(jí)前值，叠加美国当周(zhōu)首(shǒu)次申(shēn)请失(shī)业金人数超(chāo)预期抬(tái)升，表(biǎo)现不佳的数据使得(dé)投资者对(duì)美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽(suī)然(rán)这使(shǐ)得市场避险情绪升(shēng)温，但(dàn)一方面悲观(guān)的(de)全球经济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已行至年内高位，其中金(jīn)价更是在历史高位运行，这使得(dé)贵金属避险配置性(xìng)价比降低，已不及(jí)同为避险资产的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此外，贵(guì)金属的前期利好因素(sù)已被盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利空因素(sù)交(jiāo)织，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核(hé)心CPI依然顽固(gù)，美联储官员(yuán)接连发表鹰派言(yán)论(lùn)，表示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀(zhàng)目(mù)标需要时间(jiān)，年(nián)内没(méi)有降息(xī)的理(lǐ)由，扭(niǔ)转了市场对美联储可(kě)能很快开始降息的预期，从而推动(dòng)美(měi)元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白(bái)银承(chéng)压下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵金属(shǔ)分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏强格(gé)局。当前国际货币体(tǐ)系表现出去美(měi)元化的运行趋(qū)势，美元在(zài)各(gè)国(guó)国际储(chǔ)备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重(zhòng)要(yào)的选项，这对黄金(jīn)的(de)实物需求有非(fēi)常积(jī)极的推动作用。此(cǐ)外(wài)，当前全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格形(xíng)成(chéng)一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储(chǔ)与(yǔ)市场(chǎng)就年内美元(yuán)货币(bì)政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相对高利率的环(huán)境(jìng)下，美国的经济及金融领域(yù)的(de)压力必然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业风险(xiǎn)事件上可(kě)见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一(yī)定影响，需持续关注美(měi)联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储(chǔ)货(huò)币政策(cè)和避险情绪的影响，当前由(yóu)于美(měi)国核(hé)心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储年内(nèi)降(jiàng)息的预期下降(jiàng)，美元指(zhǐ)数连续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金(jīn)属分析师张晨(chén)表(biǎo)示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重要时间(jiān)节点，在(zài)当前(qián)距离(lí)可(kě)能最早将于(yú)6月初(chū)到(dào)来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍(réng)未能取得进展，进(jìn)而重演(yǎn)2011年无(wú)法在截(jié)止日前形(xíng)成正式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大(dà)冲击。而在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温可能令美(měi)债(zhài)、美元和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏感，价格(gé)弹(dàn)性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研(yán)究员(yuán)师橙表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十(shí)分(fēn)乐观，近日(rì)公布的与(yǔ)通(tōng)胀相关(guān)的数(shù)据(jù)同样不理想，这(zhè)激发了市场(chǎng)再度对经济展望担(dān)忧的交易(yì)动机，而(ér)在此过(guò)程中，白银以及铜等此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较于黄(huáng)金更强(qiáng)，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师橙看(kàn)来，当下(xià)市场对于宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲观，引(yǐn)发工业(yè)品回落，白银在(zài)此过程中(zhōng)也并未能幸(xìng)免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成(chéng)25个基(jī)点加息后，大概率将会(huì)逐渐(jiàn)暂停加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息(xī)的预(yù)期(qī)会逐步增强，叠加目前市(shì)场对于未来经济(jì)展望(wàng)存在(zài)较大担忧，在这样(yàng)的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的(de)概率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币政策(cè)拐点何(唐山大地震和汶川大地震哪个严重hé)时出现、海外银行业(yè)风险事件是否会持续(xù)发酵。同时(shí)，国(guó)内工业品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位，基本面偏紧格局(jú)使(shǐ)得白银(yín)在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对(duì)于白银来说，除了(le)美元指数(shù)以外，还(hái)需关注国内经济数(shù)据(jù)的好坏，包括下(xià)周即将公布的(de)4月(yuè)固定资产投资、工业(yè)增(zēng)加值和消费品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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