近期市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至20割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思23年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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