自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐(l日语jtest报名入口，日语jtest报名费ài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速日语jtest报名入口，日语jtest报名费为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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