30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也(yě)继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可转债(zhài)没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破(pò)历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还(hái)在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市(shì)情(qíng)形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么>

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大(dà)批价(jià)格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是(shì)多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数(shù)周二在(zài)券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评(píng)表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金(jīn)融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数(shù)据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳(wěn)增长，应(yīng)对(duì)弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样(yàng)仍可(kě)能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本已定价(jià)美(měi)联储(chǔ)本轮(lún)加息(xī)已至(zhì)顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银(yín)行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延(yán)续、外(wài)资(zī)流出压力不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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