财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数(shù)据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期(qī)的(de)提(tí)振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前车(chē)企(qǐ)大(dà)幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信号能(néng)否持续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的(de)业(yè)绩说明(míng)会上表(biǎo)示(shì)，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复(fù)生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需(xū)要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一(yī)季度实际(jì)上(shàng)已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出(chū)清(qīng)，后(hòu)续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的(de)风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和(hé)库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力(lì)电池行业仍(réng)然存在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下(xià)游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段(duàn)。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材料(liào)价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列(liè)材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看(kàn)，年(nián)初(chū)的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整(zhěng)体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅(fú)度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推进电池回收(shōu)布局，来自终端(duān)材(cái)料回收的产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格(gé)以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于(yú)高位(wèi)，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企(q四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震ǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格(gé)矿(kuàng)业一(yī)季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中获(huò)得更多市场份额，行业(yè)将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司(sī)入(rù)股(gǔ)的(de)海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于(yú)5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容(róng)忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产时保持(chí)产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下降带来(lái)的连(lián)锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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